本周鋁價(jià)先揚(yáng)后抑，盤(pán)中突破1.9萬(wàn)關(guān)口，因缺乏需求的強(qiáng)有力支撐，最終失守，滬鋁主力累計(jì)周漲幅1.02%，倫鋁周漲幅0.23%；庫(kù)存維持去庫(kù)趨勢(shì)，疊加供應(yīng)限電干擾，鋁價(jià)料回落空間不大，滬鋁1.85萬(wàn)支撐明顯，顯然上方1.9萬(wàn)壓力猶存，多空交織，下周鋁價(jià)盤(pán)整概率較大，關(guān)注1.85-1.9萬(wàn)區(qū)間震蕩。

國(guó)內(nèi)方面，一季度超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)供電緊張預(yù)期開(kāi)始強(qiáng)化；青海公布 2023 年迎峰度夏電力負(fù)荷管理預(yù)案，當(dāng)?shù)仉娊怃X生產(chǎn)將受限。青海省電解鋁建成產(chǎn)能 283.5 萬(wàn)噸，占我國(guó)總產(chǎn)能的 6.34%。近期云南省電網(wǎng)第三次實(shí)行負(fù)荷管理，雖然本次壓減負(fù)荷暫未波及電解鋁行業(yè)，但是考慮到當(dāng)前電力供應(yīng)緊張情況，特別是隨著夏季用電高峰的到來(lái)，預(yù)計(jì)可能影響耗電大戶電解鋁的產(chǎn)出。

目前國(guó)內(nèi)云南維持前期減產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)，四川、廣西地區(qū)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)前期減產(chǎn)產(chǎn)能，運(yùn)行產(chǎn)能小幅上修。

4月下旬鋁板帶箔旺季，需求延續(xù)增速，鋁水比提升至70%。從鋁錠庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，截止4月20日，主流地區(qū)社會(huì)庫(kù)存86.40萬(wàn)噸，較3月30日去庫(kù)19.4萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)鋁下游加工企業(yè)具體表現(xiàn)如下：鋁板帶及鋁箔需求繼續(xù)小幅回暖，鋁型材開(kāi)工率小幅回升，近期因光伏型材競(jìng)爭(zhēng)加劇，中小廠企業(yè)反饋訂單有受到蠶食；原生及再生合金板塊因終端汽車消費(fèi)低迷，表現(xiàn)一般。

后市預(yù)計(jì)，供應(yīng)端來(lái)看，4月產(chǎn)量平穩(wěn)，庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，電解鋁社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)趨勢(shì)，庫(kù)存去化明顯。下游需求開(kāi)始擴(kuò)大，鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)會(huì)延續(xù)目前向好態(tài)勢(shì)，近期觀望下游消費(fèi)力度。