2022年3月以來(lái)，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。以長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠為代表，月初均價(jià)為18445元/噸。

　　截至3月28日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠均價(jià)為18590元/噸，價(jià)格上漲145元，上漲幅度約0.79%。

　　加息預(yù)期放緩 美元指數(shù)下探

　　美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，會(huì)后鮑威爾措辭仍偏鷹派，但發(fā)言中表示信貸條件收緊或可等同加息，及刪除了持續(xù)加息可能是合適的措辭，讓市場(chǎng)看到了美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已接近尾聲的可能性，宏觀壓力略有緩解。

　　另外，瑞士信貸、硅谷銀行破產(chǎn)的熱度消退，宏觀對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的恐慌情緒回落，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，美指下探，加上“金三銀四”消費(fèi)旺季下，鋁價(jià)震蕩上行。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù) 地產(chǎn)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖

　　數(shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)PMI全面好轉(zhuǎn)，較1月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)至52.6%，提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期。

　　政府工作報(bào)告關(guān)于GDP的目標(biāo)是5%左右，低于此前市場(chǎng)預(yù)期，政策對(duì)外部環(huán)境不確定性預(yù)留空間，同時(shí)更加注重高質(zhì)量發(fā)展。

　　另外，央行宣布于3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率25bp，本次降準(zhǔn)出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)仍偏強(qiáng)的時(shí)點(diǎn)，傳遞了政策主動(dòng)性較強(qiáng)的信號(hào)。

　　春節(jié)過(guò)后房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，尤其是二手房成交量反彈明顯。2月份全國(guó)8個(gè)重點(diǎn)城市二手住宅成交套數(shù)為79438套，創(chuàng)下20個(gè)月來(lái)的新高。

　　庫(kù)存開(kāi)始加速去化

　　鋁錠庫(kù)存整體開(kāi)始加速去化，截至3月24日，國(guó)內(nèi)鋁錠+鋁棒社會(huì)庫(kù)存129.39萬(wàn)噸，較上一周去庫(kù)8.65萬(wàn)噸。

　　其中鋁錠去庫(kù)8.5萬(wàn)噸至112.6萬(wàn)噸，鋁棒去庫(kù)0.15萬(wàn)噸至16.79萬(wàn)噸。保稅區(qū)庫(kù)存5.04萬(wàn)噸，環(huán)比增加1000噸。LME庫(kù)存53.27萬(wàn)噸，周度去庫(kù)1.96萬(wàn)噸。

　　鋁市近期受宏觀情緒干擾較大，海外銀行爆雷，鋁價(jià)下行，刺激下游備貨，庫(kù)存大幅下滑、或現(xiàn)拐點(diǎn)。

　　基本面上供應(yīng)端小幅修復(fù)，而下游消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，社會(huì)庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)周期，基本面上支撐良好，短期鋁價(jià)建議觀望為主，關(guān)注宏觀情緒對(duì)價(jià)格的干擾。

　　    云南地區(qū)減產(chǎn)落地

　　受枯水期來(lái)水不足影響，云南地區(qū)電解鋁再度減產(chǎn)85萬(wàn)噸，高于預(yù)期，加上去年已有的第一輪限產(chǎn)，兩輪總計(jì)約在190萬(wàn)噸左右。

　　同時(shí)，貴州、四川電解鋁復(fù)產(chǎn)緩慢，西南地區(qū)電力緊張局面短期難以緩解。

　　近期，我國(guó)南方部分地區(qū)多次出現(xiàn)降雨過(guò)程，3月21日8時(shí)-24日8時(shí)，連續(xù)3天累積雨量50毫米以上雨區(qū)的覆蓋面積達(dá)37.1萬(wàn)平方公里。